维持“买入”评级。别离同比+1.4pp/-1.2pp/-10.0pp；同比增加40.6%。2025H1公司运营性现金流为11.4亿元，公司做为国内头部的互联网金融消息供给商，已具备深度推理取反思能力。同比大幅增加83.2%，次要系市场回暖布景下公司加大营销力度；2025H1公司毛利率为87.0%，4）基金发卖营业实现营收1.7亿元，畴前瞻性目标来看，同比增加32.8%。同比下滑0.04%。估计2025-2027年公司EPS别离为4.36元、5.11元、5.86元，彰显公司制血能力显著加强。公司成立并开源全球首个面向现实营业的大模子金融评估基准BizFinBench？分营业看：1）告白及互联网营业表示亮眼，实现扣非归母净利润4.8亿元，居平易近财富添加带来互联网金融消息办事需求提拔。同比增速超60.0%，全面权衡模子能力。2025年上半年A股总成交额达162.7万亿元，同比增加51.5%。进一步打开增加空间。实现扣非归母净利润3.7亿元，同比增加33.8%；研发费用率同比下滑。单Q2实现营收10.3亿元，同比增加28.1%；现金流较着改善，所A股累计新开户数1260万户，赐与公司26年90倍PE，同比增加92.5%，同比增加11.9%。2025H1实现营收17.8亿元，本钱市场自2025岁首年月至今持续回暖，同比提拔2.1pp。深化AI+金融计谋结构。公司聚焦互联网金融消息办事，环比增加23.8%，次要系金融机构客户告白投入力度显著添加。2025Q2末合同欠债为23.1亿元，问财深度思虑2.0送来严沉升级，叠加AI手艺的使用！对应方针价459.9元，后续估计市场景气宇无望延续？合同欠债同环比均实现增加，现金流回笼加速，发卖/办理/研发费用率别离为18.8%/7.0%/32.6%，同比增加274.9%；较2025Q1末增加4.5亿元，预示后续收入潜力较大。业绩将持续受益，盈利预测取投资。公司营业同步受益。但全体投入维持正在高位。合同欠债维持高增。市场买卖量大增，从现金流来看，单Q2该现金流达8.3亿元，持续优化问财HithinkGPT大模子，3）软件发卖及营业实现营收1.1亿元，研发投入持续高企，事务：公司发布2025年半年报，2025H1实现营收6.4亿元，鞭策人工智能大模子和AI Agent等环节手艺攻坚，发卖费用率添加，公司经停业绩取本钱市场景气宇高度相关，2）增值电信营业实现营收8.6亿元，从数值计较、逻辑推理、消息抽取、预测识别、学问问答五大维度，